尚盈配资安踏东南亚三年开千店；Coach向百亿品牌进军｜二姨看时尚

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21世纪经济报道记者高江虹实习生方洋昕

上周时尚圈依旧喜忧参半。阿玛尼的遗嘱公布再度引发举世关注，其动向与阿玛尼生前贯穿始终的独立坚守大相径庭。行业噩耗再传，宝格丽前CEO Francesco Trapani离世，其以资本重塑珠宝格局的深远影响仍被铭记。

开云集团因债务压力推迟全面收购Valentino，暂缓扩张步伐。与此同时，品牌焕新与全球布局持续加速：Dior正处转型关键期，任命全球男女装公关总监与重组人事强化设计团队；安踏集团宣布东南亚“千店计划”，加速全球化进程；江南布衣、Golden Goose等凭借多品牌与DTC策略实现稳健增长。

1.Dior扩充设计团队

法国奢侈品牌 Dior 正在加码设计团队建设，以支持创意总监 Jonathan Anderson，品牌近日宣布两项重要任命，曾任路易威登女装成衣总Michela Kalb将全面负责 Dior 的高级定制、女装与男装成衣、女装鞋履等系列，来自比利时的年轻设计师Igor Dieryck将出任 Dior 男装设计师，他于2022 年毕业后便凭借才华斩获多项奖项，曾在爱马仕担任男装成衣初级设计师，并为眼镜品牌Komono 打造过胶囊系列。

此举凸显 Dior 对 Anderson 创意愿景的重视与支持，通过引入资深人才与新锐力量，进一步巩固其在全球奢侈品设计的领导地位。

点评：Dior通过吸纳资深管理人才与崛起新锐的双重布局，彰显其巩固设计领导力的战略雄心。

2.乔治·阿玛尼遗嘱公布

9月11日，乔治·阿玛尼的遗嘱正式公布，其中透露的关键信息出乎许多人意料 —— 阿玛尼先生指示其继承人需在18个月内将阿玛尼集团的部分股权出售，在3-5年内完成控股权的出售，或将公司上市。而遗嘱指定的优选收购方应是以下三家欧洲奢侈品、美妆和眼镜产业巨头之一：法国奢侈品巨头 LVMH 集团、法国美妆巨头欧莱雅集团、法国/意大利眼镜巨头 EssilorLuxottica（依视路陆逊梯卡）。

除此之外，这份遗嘱指示继承人也可以考虑与阿玛尼公司存在商业往来的企业，因此其他未具名的收购方也有可能入选。根据遗嘱，继承人须在18个月内出售阿玛尼集团15%的股权，并在阿玛尼先生去世后3～5年内，将另外30%～54.9%的股份转让给同一买家。如果出售未果，继承人也可选择在意大利或其他同等市场将阿玛尼公司上市。

点评：作为少数仍保持完全独立的奢侈品牌之一尚盈配资，Armani 长期以来是拒绝并购的象征，但随着他的离世，独立的坚守逐渐让位于资本逻辑。

3.安踏拟三年在东南亚开千店

9月11日，中国运动服饰巨头安踏集团（02020.HK）宣布未来三年目标是实现安踏品牌在东南亚的千店计划。集团表示，这些经验有望推广到其他国际市场，尽显东南亚市场在安踏集团全球化进程中的“桥头堡”的战略定位。

目前，集团正全力推进第三阶段的全球化战略：让中国的品牌走出去，做世界的安踏。安踏集团把东南亚总部设在新加坡，以东南亚为桥头堡来不断强化市场优势地位，并逐步拓展至南亚、澳大利亚及新西兰等周边市场。

2025年上半年，安踏品牌东南亚流水同比增长近一倍，新增美国线下业务和中东业务，共同拉动海外业务流水同比增长超过150%。安踏集团加亚玛芬集团，中国以外的全球市场占比近30%。

点评：安踏集团凭借过去服务东南亚市场的成功经验，以及品牌+零售的独特商业模式和核心竞争力，实现全球化具有优势。

4.宝格丽前CEO Francesco Trapani去世

9月10日，意大利奢侈品界的资深企业家、意大利高级珠宝品牌 BVLGARI（宝格丽）创始人家族的第四代传人 Francesco Trapani 因病在罗马家中去世，享年68岁。

1995年，他带领宝格丽在米兰证券交易所上市。在 Francesco Trapani 的领导下，宝格丽从1984年的2500万欧元营收、5家专卖店和80名员工发展到2011年的15亿欧元销售额、300家专卖店和4000名员工。 2011年初，他主导了宝格丽并入 LVMH 集团的历史性转变，这笔交易对宝格丽的整体估值高达为42亿欧元。Francesco Trapani 还领导了宝格丽与 LVMH 集团的整合工作，并曾出任 LVMH集团珠宝手表部门主席等职务。

2014年，Francesco Trapani 从 LVMH集团离职，加入意大利私募基金 Clessidra 担任执行副主席，同时也成为了 Clessidra 的股东和合伙人。但他直至2016年仍在 LVMH董事会任职。 2017年，Francesco Trapani 从 Clessidra 离职，联合纽约对冲基金 Jana Partners 收购了美国高级珠宝品牌公司 Tiffany&CO. (蒂芙尼）约 5.1%的股权，并出任董事会成员，为蒂芙尼引入了前宝格丽高管担任首席执行官，并推动蒂芙尼在 2021年被 LVMH集团以 158亿美元的全现金价格正式收购。

点评：Francesco Trapani不仅将宝格丽从家族企业缔造成LVMH的璀璨明珠，更是推动了奢侈品珠宝的格局重建。

5.开云将延后收购Valentino剩余股权尚盈配资

开云集团Kering与卡塔尔投资公司 Mayhoola 日前联合宣布，Valentino 的股权结构将在 2028 年之前维持不变，这一调整修改了双方在 2023 年开云收购 Valentino 30% 股份时签署的股东协议。

根据新协议，Mayhoola 原定在 Valentino 剩余 70% 股份上对开云行使的看跌期权，将顺延至 2028 年和 2029 年，而开云行使的看涨期权也将推迟至 2029 年，这意味着开云可延后收购，目前开云债务压力猛增，数据显示，该集团净债务已从 2021 年的 2 亿欧元攀升至 2024 年底的约 105 亿欧元。业绩方面，Valentino 2024 年收入下滑 3% 至 13.1 亿欧元，但直营业务包括电商逆势增长 5%，现已占到总收入的 70%。

点评：此次对协议的修改表明，开云集团希望争取更多的时间来缓和资金压力。

6.Dior任命全球男女装公关总监

法国奢侈品牌 Dior 宣布任命 Peter Utz 为全球公关总监，负责男女时装名人明星关系，他已于本月初正式履新。 Utz 在法国与美国奢侈品行业拥有超过 20 年经验，职业生涯大部分时间与设计师 Hedi Slimane 合作，职业生涯始于普拉达（Prada）和 Christian Dior Couture（迪奥高级时装）的零售部门，之后曾在 Maxfield、Saint Laurent（圣罗兰）担任品牌营销与贵宾关系领域的重要职位。自2018年起担任 Celine 高级定制与活动总监，负责管理战略性客户关系及品牌的国际活动。

此举正值 Dior 转型关键期，今年早些时候，Jonathan Anderson 出任 Dior 女装、男装及高级定制系列创意总监，并将于 10 月 1 日巴黎时装周发布其首个女装成衣系列。

点评：频繁的人事变动也是Dior当处转型关键期采取的战略之一。

7.江南布衣2025财年营收净利双增

江南布衣近日公布2025 财年业绩显示，集团营收 55.484 亿元，同比增长 4.6%；净利润 8.975 亿元，同比增长 6.0%，净利率升至 16.2%。毛利率为 65.6%，较上年微降 0.3 个百分点，主要受线上渠道占比上升影响。分品牌来看，成熟品牌 JNBY 收入 30.13 亿元，同比增长 2.3%；成长品牌 CROQUIS、jnby by JNBY 及 LESS 合计收入 21.741 亿元，同比微降 0.5%；新兴品牌收入 3.613 亿元，同比大增 107.4%，其中 2024 年收购的 B1OCK 成为主要驱动力。渠道方面，线下收入 43.468 亿元，占比 78.3%，其中经销商渠道增长 9.6%，自营渠道下降 6.2%；线上收入 12.016 亿元，同比增长 18.3%，全渠道融合效果显现。

点评：江南布衣以多品牌矩阵稳健增长，新兴品牌B1OCK并购成效显著，全渠道战略推动线上业务逆势增长18.3%。

8.Tapestry计划将Coach收入提升至100亿美元

Tapestry首席执行官Joanne Crevoiserat表示，公司正在重新定义全球手袋市场机会，将目标受众锁定在约 19 亿受众，目前，Coach 和 Kate Spade 在这一市场的份额仅为 0.6%，这为未来带来高达十倍的增长潜力。

在即将举行的投资者日上，Tapestry 将公布三年战略计划Amplify，核心目标包括Coach 收入长期提升至 100 亿美元，2024 财年为 56 亿美元，Kate Spade 在 2027 财年恢复增长，到 2028 财年集团营业利润率提升超 200 个基点至 22%以上，通过回购与分红向股东返还 40 亿美元。

Crevoiserat 强调，公司将重点锁定年轻消费者，尤其是每年有 2500 万名女性年满 18 岁的群体，因为这是她们开始购买手袋的关键阶段。

点评：从0.6%份额中撬动十倍增长，Tapestry需将宏大目标转化为真正的品牌吸引力。

9.Golden Goose上半年收入增长13%

奢侈鞋履品牌 Golden Goose 在 2025 年上半年实现强劲增长，收入同比提升 13% 至 3.421 亿欧元。这一成绩得益于第二季度加速增长，以及各渠道和地区的全面亮眼表现。直接面向消费者DTC业务继续成为核心驱动力，上半年收入增长 19%，占总收入的 77%。其中，欧洲、中东和非洲地区增长 26%，美洲增长 15%，亚太增长 14%。

截至 6 月 30 日，Golden Goose 在全球拥有 225 家直营门店，今年新店扩展至韩国、新加坡、马尼拉、伊维萨及威尼斯机场。此外，品牌于 7 月获得了性别平等欧洲与国际标准认证，凸显其对包容性和负责任职场实践的承诺。

点评：Golden Goose以DTC策略为核心引擎，凭借全球门店扩张与区域均衡增长，成功将“小脏鞋”转化为年入3.4亿欧元的强劲印钞机。

10.传开云集团老板无意此时出售彪马股份

一位消息人士向路透社表示，由开云集团老板 Pinault 家族掌控的 Artemis 公司不会以当前市场价值出售持有运动品牌彪马29%的股份，也不会对外进行交易谈判。该消息人士表示许多潜在买方都联系了Artemis，包括私募股权公司和一些同行公司，他还表示彪马的价值远不止于此，此时卖出不是一个合适的时机。今年 8 月彭博社曾报道 Artemis 正在为其在持有彪马价值高达 9.6 亿美元的股份寻找潜在买家。

点评：“Pinault家族对彪马品牌的价值长期怀有市场信心尚盈配资。

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